M1 money supply is rising at nearly 70% year over year

What is going on and does this mean inflation is coming?

Shorter Answer: No

Longer Answer: Not from the monetary channel

1)

Money supply started to accelerate at the end of March, almost 9 months ago

Inflation was the concern at the time.

"Not in the short-term" but over the long-run was the phrase

9 months later & inflation is lower than when the pandemic started because velocity collapsed

2)
There is a cyclical upturn ongoing in the manufacturing sector which is giving rise to "goods" inflation but that is wholly separate from the (lack of) inflation emerging from the monetary channel that many fear with posts of M1 or M2 money growth.

https://t.co/IOjiOnURxi

3)
For inflation to emerge from the monetary channel, we need to see rising money growth with *at least* stable velocity and increasing bank loans.

Right now, only condition #1 is satisfied which is why inflation is declining with record money growth.

4)
M1 money supply is rising nearly 70% year over year compared to M2 growth which is rising about 25% year over year.

5)
Money is simply shifting around from "savings" accounts to "checking" accounts which moves money from M2 to M1.

Charted below we can see demand deposits are growing over 100% year over year.

6)
M2 contains more "savings" compared to M1. The Non-M1 Components of M2 showed declining growth, falling from almost 20% year over year growth to ~12%.

7)
Essentially, money moved from savings accounts to checking accounts which caused a surge in M1 growth.

To the extent the money is used to pay down debt, or used for basic needs like clothing, food & shelter, then M1 velocity will take another leg lower, offsetting inflation

8)
Inflation will continue to build as long as there is a cyclical upturn in the global industrial sector.

Using government debt to drive resources (away from investment) and towards consumption will not result in the inflationary increase many expect.

9)
Rather, we'll continue to depress the rate of private investment leading to no increase in the standard of living.

In high-debt societies, the inflation rate is highly correlated to real GDP growth.

10)
With some cyclical ups and downs our current economic and political strategy will lead to the rate of inflation piling up on top of real GDP growth in the 1% range on average.

We'll sink into mild deflation when there is a commodity bust (late 2015 as an example)

11)
The monetary inflation comes when we no longer issue debt to spend at the government level which means money supply growth will increase and velocity won't decline as there is no new debt-load to weigh on velocity.

A topic for another day.

12)

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#தினம்_ஒரு_திருவாசகம்
தொல்லை இரும்பிறவிச் சூழும் தளை நீக்கி
அல்லல் அறுத்து ஆனந்தம் ஆக்கியதே – எல்லை
மருவா நெறியளிக்கும் வாதவூர் எங்கோன்
திருவாசகம் என்னும் தேன்

பொருள்:
1.எப்போது ஆரம்பித்தது என அறியப்படமுடியாத தொலை காலமாக (தொல்லை)

2. இருந்து வரும் (இரும்)


3.பிறவிப் பயணத்திலே ஆழ்த்துகின்ற (பிறவி சூழும்)

4.அறியாமையாகிய இடரை (தளை)

5.அகற்றி (நீக்கி),

6.அதன் விளைவால் சுகதுக்கமெனும் துயரங்கள் விலக (அல்லல் அறுத்து),

7.முழுநிறைவாய்த் தன்னுளே இறைவனை உணர்த்துவதே (ஆனந்த மாக்கியதே),

8.பிறந்து இறக்கும் காலவெளிகளில் (எல்லை)

9.பிணைக்காமல் (மருவா)

10.காக்கும் மெய்யறிவினைத் தருகின்ற (நெறியளிக்கும்),

11.என் தலைவனான மாணிக்க வாசகரின் (வாதவூரெங்கோன்)

12.திருவாசகம் எனும் தேன் (திருவா சகமென்னுந் தேன்)

முதல்வரி: பிறவி என்பது முன்வினை விதையால் முளைப்பதோர் பெருமரம். அந்த ‘முன்வினை’ எங்கு ஆரம்பித்தது எனச் சொல்ல இயலாது. ஆனால் ‘அறியாமை’ ஒன்றே ஆசைக்கும்,, அச்சத்துக்கும் காரணம் என்பதால், அவையே வினைகளை விளைவிப்பன என்பதால், தொடர்ந்து வரும் பிறவிகளுக்கு, ‘அறியாமையே’ காரணம்

அறியாமைக்கு ஆரம்பம் கிடையாது. நமக்கு ஒரு பொருளைப் பற்றிய அறிவு எப்போதிருந்து இல்லை? அதைச் சொல்ல முடியாது. அதனாலேதான் முதலடியில், ஆரம்பமில்லாத அஞ்ஞானத்தை பிறவிகளுக்குக் காரணமாகச் சொல்லியது. ஆனால் அறியாமை, அறிவின் எழுச்சியால், அப்போதே முடிந்து விடும்.
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